据上交所公告Q江苏通用U技股䆾有限公司A股股将在本所交易市场上市交易。该公司A股股本ؓ72,691.9085万股Q其?7,491.9085万股?016q??9日v上市交易。证券简UCؓ"通用股䆾"Q证总码ؓ"601500"?
研究报告
通用股䆾Q全钢胎行业的领军企?
研究机构Qv通证?
轮胎行业领军企业之一。公怸营全钢子午胎、斜交胎的研发、生产和销售。主要品包括全钢子午胎和斜交胎两大c，其中全钢子午胎能ؓ 315.57 万条/q_斜交胎能ؓ480 万条/q。据中橡协轮胎分会统计，2015 q公司轮胎销售收入约32 亿h民币Q位列全国第18 位?
汽R行业、交通运输业、出口市场的J荣极大带动了轮胎行业的快速发展。据中国汽R工业协会和中协轮胎分会l计Q?001-2015 q汽车销量年均复合增长率分别?8.37%?8.23%Q同期汽车轮胎量年均复合增长率?4.55%。同Ӟ我国公\交通运输的U\|络和货q量均快速增ѝ轮胎出口量占M量的比例较高Q出口市场的发展与我国轮胎行业稳定发展息息相兟?
我国轮胎行业快速稳步发展。受国内市场需求持l增ѝ全球轮胎业向国内转移{因素的影响Q近q来我国轮胎行业生规模快速扩张ƈ成ؓ轮胎生大国?
据中协轮胎分会l计Q截?015 q_我国轮胎q量达?.65 亿条Q位居世界第一。与此同Ӟ全球?5 胎企业中Q中国企业占?4 Ӟ为我国轮胎生产企业的发展提供良好的基?
公司在生产工艺、品质量、市场细分等斚wh一定的竞争优势。公叔R对不同\cR型及使用轮位{用条仉l开发出了多U类型规格数十种q的中镉K无内胎与短途工矿型轮胎Q丰富的产品U较好的满了细分市场客L需求。截?015 q末Q公司全钢子午胎销售中无内胎品占比ؓ35%Q最q三q销量的q复合增长率?3.99%Q短途工矿型轮胎替换市场占有率约?0%?
盈利预测与估值区间。我们预计公?016~2018 q净利润分别?.76 亿元?.07亿元?.27 亿元Q同比分别增?0.07%?7.36%?.78%Q按发行后总股?2691.91 万股计算Q摊薄后EPS 分别?.24 ?股?.28 ?股?.31 ?股?
参考轮胎行业内上市公司估值水q_新股溢h(hun)Q给予公?016 q?7-30 倍PEQ对?016 q合理h(hun)值区间ؓ6.48~7.20 元，甌?
风险提示Q原材料h大幅波动的风?轮胎行业竞争加剧的风?国际贸易摩擦的风险?
