本周以来Q国内沪胶期hq下挫，偏空情A重新占据dCQ短短四个交易日内，胶1509合约累计跌幅已达4.71%?
“降息幅度弱于预期，D在流动性利多因素出后Q天胶市(jng)场做多热情迅速消散，投资者重新审视疲弱需求端环境l胶价带来的负面影响。”接受中国证券报记者采访的分析人士认ؓ(f)Q在~失短期利多支撑的背景下Q沪胶将重回由弱势基本面W罩的阴׃中?
降息䏀解渴?
“由于降准降息D措在2月刚刚释放过Q因?月再度出台的预期较低Q尽多头仍可依托可交割标的物较?yu)的优势力挺胶h(hun)Q但l箋拉抬的底气已然不뀂”宝城期货研I员陈栋表示?
盘面昄Q前三个交易日持箋大跌之后Q本周三胶1509合约震荡回调攉U，收盘?2935?吨，跌幅0.39%。截x日收盘，胶1509合约成交量ؓ(f)353704手，日增?1958手至194532手，其中?0名多头增持多?666手，?0名空头增持空?448手，I头暂据上风?
有观点认为，沪胶q期N下行Q与央行降息?qing)原油反?gu)带来的利多极不相U。对此，兴证期货高研究员施C，虽然央行降息降低资金成本Q但对实体经的利多作用在递减Q对天胶产业下游需求利多同样难以立即生效果?
陈栋同时指出Q从长远来讲Q国内再度降息虽?x)缓解天胶业链上下游经营困境，然则U重难返Q眼下释攄货币政策力度不够，累积效应q未引发行业拐点出现Q降息D措更多折出l济l箋下行现状Q暗C需求趋q事实。“由此可见，在目前阶D，多头只是倚仗动性预期进行炒作，一旦利多兑玎ͼD酷的供需端惨景会(x)重新W罩胶市(jng)。?
胶h(hun)U弱难返
展望后市(jng)Q多C内h士认为，供应压力凸显、终端需求疲弱、a(b)h撑作用趋q利空影响下，预计胶h重回弱劉K荡格局?
陈栋告诉记者，管天胶h长期低迷令东南亚胶农攑ּ割胶现象增多Q进而导致胶国产量在去q出现实质性回落，但是q度不及(qing)需求端下降的程度，而在q口量减的背景下，国内青岛保税区橡胶库存在2月末l箋攀升至21万吨以上Q更是表明下渔R求的惨E现状?
l合来看Q安信期货能源化工分析师胡华钎认为导致胶价低qL(fng)原因主要有四点：(x)一是终端需求不容乐观，国内重卡和轮胎行业不见回暖，轮胎企业开工率持箋下滑?qing)其天然胶库存相对充Q二是泰国收储政{效应减弱，国际胶联盟?x)谈未能达成切实有效的政{措施来q一步支撑胶P三是天然胶{国内大宗商品对中国l济温和回暖和央行降准降息等利好反映明显滞后Q四是目前a(b)h跌反弹对天然胶h影响较弱?
“当下国内轮胎行业存在的风险Q终端需求不等负面因素?x)时d胁胶价上涨步伐，预计后期沪胶走势回归由弱需d的行情之中，1509合约?3500?吨一U上斚w临较大抛I压力。”陈栋说?
胡华钎指出，沪胶1509合约q箋大跌后，重新回到?2000?吨至13500?吨的׃震荡区间。目前沪胶走势处于关键时点，未来一旦突破箱体上下沿U，那么意味着大别的势行情形成Q震荡时间越久，上下的空间越大?
